Kripto para borsası Coinbase, Aralık ayına girilirken piyasanın yapısının önceki aylara kıyasla belirgin biçimde değiştiğini ve koşulların Bitcoin için daha sağlıklı bir görünüme işaret ettiğini açıkladı. Şirket, son değerlendirmesinde hem makro tarafındaki yumuşamanın hem de zincir üstü verilerin risk iştahını artıran bir ortam yarattığını belirtiyor.
Coinbase’in analizine göre, Kasım ayına kadar devam eden likidite daralması yerini hızlı bir toparlanmaya bırakmış durumda. ABD Merkez Bankası’nın yılın son toplantısında faiz indirimi ihtimalinin güçlenmesi, özellikle kısa vadeli fonlama koşullarında rahatlama yaratarak piyasalara yeni sermaye girişini destekledi. CME FedWatch verilerinin, 10 Aralık toplantısı için faiz indirimi olasılığını %90’a yaklaştırması da bu tabloyu güçlendiriyor.
Likidite tarafında yaşanan dönüş yalnızca fiyatlamalarda değil, geniş para arzı göstergelerinde de görülüyor. ABD’nin M2 para arzı, yıl boyunca süren nadir daralma evresinin ardından yeniden yükselişe geçerek 22,3 trilyon dolarla yeni bir zirveye ulaştı. Tarihsel olarak likidetteki genişleme, Bitcoin’in sınırlı arz yapısı nedeniyle piyasaya olumlu yansıyor.
Coinbase, yatırımcıların pozisyonlanmasında da kayda değer bir kayma yaşandığını belirtiyor. Şirket, dolar karşısında kısa pozisyonların mevcut seviyelerde cazip olduğunu ve bunun riskli varlıklara yönelimi artırabileceğini vurguluyor. Ayrıca, yapay zekâ odaklı işlem modellerinin yarattığı talep sayesinde dijital varlık ekosistemine istikrarlı para girişinin sürdüğü ifade ediliyor.
Zincir üstü göstergeler de benzer bir tablo çiziyor. CryptoQuant analisti Darkfost, özellikle beş yıldan uzun süredir Bitcoin tutan cüzdanların satış hacimlerinin hızla gerilediğine dikkat çekiyor. Bu grubun günlük realize satışlarının, birkaç ay önceki yoğun dönemlere kıyasla ciddi biçimde azaldığı belirtiliyor. Ortalama günlük harcama miktarının yaklaşık 2.350 BTC’den 1.000 BTC seviyelerine düşmesi, uzun vadeli oyuncuların piyasayı daha az baskıladığını gösteriyor.
Analiste göre, UTXO hareketlerinde ve harcanan çıktı verilerindeki düşüş, piyasanın döngüsel olarak olgunlaştığını ve volatil bir sonbahığın ardından Bitcoin’in daha istikrarlı bir aralığa yerleşme imkânı bulduğunu ortaya koyuyor. “OG” olarak anılan bu eski yatırımcıların satış iştahındaki düşüş, fiyatın konsolide olmasını kolaylaştırıyor.
Tüm bu göstergeler bir arada değerlendirildiğinde, Coinbase Aralık ayının Bitcoin için önceki yıllara kıyasla daha olumlu bir performans sunabileceğini düşünüyor. Eğer hem likidite hem de zincir üstü eğilimler aynı yönde ilerlemeye devam ederse, Bitcoin’in 2023’ten bu yana ilk kez yılı pozitif bir Aralık kapanışıyla tamamlaması mümkün olabilir.
