Küresel Likidite 144 Trilyon Dolara Ulaştı
Makro analiz platformu The Kobeissi Letter verilerine göre küresel geniş para arzı Aralık 2025 itibarıyla 144 trilyon dolara yükseldi. Yıllık bazda artış 13,6 trilyon dolar olurken, büyüme oranı %10,4 seviyesinde gerçekleşti.
Veri, art arda üçüncü ayda para arzı genişlemesinin hızlandığını ortaya koyuyor. Pandemi sonrası dönemde toplam artışın 44 trilyon dolara ulaşması, küresel finansal sistemde benzeri az görülen bir likidite genişlemesine işaret ediyor.
Klasik makro beklentiye göre artan para arzı; altın, emtia ve bazı riskli varlıkları destekleyen bir zemin oluşturur.
Altın Likiditeyi Takip Ediyor
Fidelity Investments Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer, altının küresel para arzı ile daha uyumlu hareket ettiğini belirtiyor.
Timmer’a göre altın, sert ancak kısa süreli geri çekilmeler yaşasa da genel yükseliş trendini koruyor. Bu yapı, boğa piyasalarında görülen klasik “geri çekilme sonrası hızlı toparlanma” modeline benziyor.
Altın, tek karakterli bir varlık olarak “sağlam para (hard money)” algısını temsil ediyor ve küresel likidite artışını daha doğrudan fiyatlıyor.
Bitcoin’in Çift Kimliği Fiyatı Baskılıyor
Bitcoin ise sıklıkla “dijital altın” olarak tanımlansa da fiyat hareketleri altına kıyasla daha dalgalı bir seyir izliyor.
Timmer, bu ayrışmayı Bitcoin’in çift kimliğiyle açıklıyor:
- Bir yandan potansiyel bir sağlam para aracı,
- Diğer yandan yüksek risk içeren spekülatif yatırım varlığı.
Mevcut ortamda küresel likidite güçlü olsa da spekülatif iştah zayıf seyrediyor. Yazılım ve SaaS endekslerindeki zayıflama da riskli varlıklara olan ilgiyi azaltıyor. Bu durum, normal şartlarda Bitcoin’i desteklemesi beklenen para arzı artışının etkisini sınırlıyor.
Likidite Tek Başına Yeterli Değil
Tarihsel olarak hem likidite artışı hem de güçlü spekülatif iştahın bir arada olduğu dönemler kripto piyasalarında güçlü boğa döngülerini beraberinde getirdi. Ancak bu iki dinamikten biri eksik olduğunda fiyat performansı zayıflayabiliyor.
Mevcut tabloda:
- Küresel para arzı rekor seviyede,
- Altın yükseliş eğilimini sürdürüyor,
- Bitcoin ise volatil ve kırılgan bir görünüm sergiliyor.
Bu ayrışma, artan likiditenin tek başına kripto varlıklarda güçlü bir yükseliş garantisi sunmadığını ortaya koyuyor.
Şubat 2026 Kritik Olabilir
Bitcoin’in yeniden küresel likidite ile paralel hareket edip etmeyeceği, kripto piyasalarına yönelik risk iştahının toparlanmasına bağlı olacak. Özellikle Şubat 2026 kapanışı yaklaşırken, piyasadaki spekülatif sermayenin yönü belirleyici olabilir.
Altın ve Bitcoin arasındaki bu farklılaşma, yatırımcıların makro verileri değerlendirirken varlıkların risk profillerini ayrı ayrı ele alması gerektiğini gösteriyor.
Genel Değerlendirme
Küresel para arzındaki artış finansal sistemde güçlü bir likidite zemini oluşturuyor. Altın bu zemine klasik biçimde tepki verirken, Bitcoin’in performansı yalnızca para arzına değil aynı zamanda yatırımcı psikolojisine ve risk iştahına da bağlı kalıyor.
Önümüzdeki dönemde kripto piyasalarında kalıcı bir toparlanma için likidite artışının yanında spekülatif ilginin de güçlenmesi gerekecek.
