Japonya’da tüketici fiyat artışları ocak ayında belirgin şekilde yavaşladı. Manşet enflasyon oranı %1,5’e gerileyerek Mart 2022’den bu yana en düşük seviyesini gördü. Böylece fiyat artışları, yaklaşık dört yıla yakın bir sürenin ardından yeniden %2’lik hedefin altına inmiş oldu.
Çekirdek Enflasyon Beklentilere Paralel
Taze gıda kalemlerinin hariç tutulduğu çekirdek enflasyon oranı %2’ye geriledi. Bu seviye Ocak 2024’ten bu yana en düşük oran olarak kayda geçerken, piyasa beklentileriyle de örtüştü. Bir önceki ay çekirdek enflasyon %2,4 düzeyindeydi.
Enerji ve taze gıda fiyatlarının dışlandığı “çekirdek-çekirdek” göstergede ise oran %2,9’dan %2,6’ya indi. Bu düşüş, fiyat baskılarının daha geniş bir tabanda zayıfladığına işaret ediyor.
Hangi Kalemler Etkili Oldu?
Ocak ayındaki yavaşlamada:
- Taze gıda fiyatlarındaki düşüş
- Çiğ et ve taze çiçek fiyatlarındaki gerileme
- Petrol ürünlerindeki daha belirgin fiyat düşüşü
öne çıkan faktörler oldu.
Enerji kalemindeki gevşeme, genel fiyat endeksinin aşağı yönlü hareketinde belirleyici rol oynadı.
Japonya Merkez Bankası’nın Beklentisi
Japonya Merkez Bankası, 1 Nisan’da başlayacak 2026 mali yılı için enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
Banka’nın güncel projeksiyonları:
- Çekirdek enflasyon: %1,9
- Çekirdek-çekirdek enflasyon: %2,2
Ekim 2025 tahminlerinde bu oranlar sırasıyla %1,8 ve %2 olarak öngörülmüştü.
Bu revizyon, kısa vadeli yavaşlamaya rağmen orta vadede fiyat baskılarının tamamen ortadan kalkmadığına işaret ediyor.
Politika Açısından Ne Anlama Geliyor?
Manşet enflasyonun yeniden %2 hedefinin altına inmesi, para politikası açısından dikkatle izlenecek bir gelişme. Ancak çekirdek göstergelerin halen hedefe yakın seyretmesi, sıkı para politikası duruşunun tamamen gevşetilmesi için erken olabileceğini düşündürüyor.
Önümüzdeki dönemde ücret artışları ve iç talep dinamikleri, Japonya ekonomisinin fiyat istikrarı patikasında belirleyici olacak.
